什么是 Gamma Exposure（GEX）？

GEX 表示什么

GEX 是从期权链推导出的估计值。它按执行价整理 Gamma，让读者看到对冲压力可能更集中或更分散的位置。集中区可以作为结构参考，但并不保证价格一定会在那里停止。

• 集中度较高可能意味着更明显的结构。
• 稀疏区域可能代表较轻的结构区。
• 随着价格、成交量和持仓变化，含义也会变化。

如何阅读 GEX

先看分布，不要只看一个数字。定位最强集中区，再与当前结构图比较，并观察整体环境是较平衡还是更容易放大波动。最后先确认时间戳和数据范围，再形成判断。

需要注意的限制

GEX 是推导结果，不是对做市商账本的直接观察。未平仓量可能滞后，稀薄持仓会削弱估计的可靠性，而结构水平也不能预测下一步走势。它适合用于观察和复盘，不应作为独立交易指令。