什么是 Cross Gamma？

基本概念

普通 Gamma 通常在单一标的内阅读。Cross Gamma 把问题延伸为：一个相关标的的变动，如何改变另一个标的相关敞口的敏感度或对冲响应？答案取决于合约、期限、相关性以及模型假设。

如何稳妥阅读

先确认页面描述的关系和时间窗口，再把这种相互影响与单一标的结构和当前价格背景比较。跨标的关系可以补充背景，但不能替代主结构图。

• 明确两个标的和合约范围。
• 检查这种关系是稳定还是正在变化。
• 始终保留主标的自身结构作为背景。

它不能证明什么

Cross Gamma 不能证明固定对冲比例、确定相关性或交易方向。数据稀疏、持仓变化和模型简化都可能使这种关系弱于表面看起来的程度。